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格林斯潘的新面貌显示了信任神谕的经济危险

2019-08-13     来源:秦风网         内容标签:格林斯潘,的,新面貌,新,面貌,显示,了,信任,塞,

导读:塞巴斯蒂安•马拉贝斯(Sebastian Mallabys)前联邦储备委员会主席艾伦格林斯潘(Alan Greenspan)的新传记,知名人物,可能很容易被命名为“知道与未知行为的人”。这本书的核心启示是,

塞巴斯蒂安•马拉贝斯(Sebastian Mallabys)前联邦储备委员会主席艾伦格林斯潘(Alan Greenspan)的新传记,知名人物,可能很容易被命名为“知道与未知行为的人”。这本书的核心启示是,格林斯潘远非盲目的市场追随者,他们知道最佳效率理论,他们清楚地意识到宽松的货币政策和飙升的股票价格可能会产生极具破坏性的泡沫。然而在他任职期间,他允许他们扩张,相信他们比政府对市场的戏剧性干预更可取。具有讽刺意味的是,在很大程度上要归功于格林斯潘,央行行长本身已经成为全球市场的主要参与者,为我们的经济带来了巨大的未知风险。显然,格林斯潘是那个不太了解的人。

格林斯潘的遗产为当今的经济问题提供了经验教训。首先,经济学应该几乎总是关注概念上的经验。可以说,格林斯潘最深刻的见解来自他在杂草中的深度,统计数字而不是依靠理论模型。例如,1996年夏天,美联储卷入了关于可能提高利率以缓和经济过热的辩论。工资上涨,股票市场在一年内上涨了45%。然而,考虑到企业从全球化和新技术中看到的效率提升,生产力数据显得微不足道。

解决这个难题至关重要,如果生产率实际上升,那么没有理由提高利率,因为工人在不引发通货膨胀的情况下,可以支付更多的小部件。从Larry Summers到Janet Yellen,当时几乎所有经济学大师都担心通货膨胀。但格林斯潘坚持要求美联储研究人员回顾并重新计算四十年来155个行业的数据。结果是:格林斯潘认为服务生产率低下会影响整体利率。现在的美联储主席耶伦似乎已经开始汲取教训,因为她鼓励类似的深度数据潜水。

但格林斯潘因此,当数据缺乏和自我过剩时经济陷入困境。 。整个20世纪90年代,他有许多幸运的预感和一些政策本垒打。但这些胜利带来的赞誉和政治力量最终似乎使他不太愿意通过提高利率来撼动这条船。曾经是政府救助的坚定反对者(他曾在20世纪70年代反对纽约市的救助,担任福特总统的顾问,这一职位适合他对自由主义哲学家艾恩兰德的早期奉献),后来他支持对像墨西哥这样的新兴市场的救助其债务部分由美国大银行持有,这是该书不足的重要事实。他驳回了商品期货交易委员会主席Brooksley Born对衍生品的着名警告,他们错误地认为他们并没有像她想象的那样具有潜在的破坏性(事实证明,他们是)。到20世纪90年代末期,他侧面提到了市场中的非理性繁荣,但在他们似乎稳定下来时却退出了行动。格林斯潘很享受他的明星,驾驶快车,约会美女并在华盛顿举行法庭。

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